交易系統成功的 6 項變數

(奇摩原貼：2009/04/10)

以打雪仗為比喻：設想我們躲在一個雪牆後面，玩伴向我們丟擲雪球，玩伴扔過來的雪球有白色與黑色兩種，白色雪球像獲利交易，會黏在雪牆上面，讓雪牆變得愈來愈大，愈能提供保護功能；反之，黑色雪球相當於虧損交易，會造成雪牆融化、受損，危及其保護功能。

1. 可靠性：能夠賺錢的百分率，也就是勝率；亦即白色雪球出現的比率

2. 獲利相較於虧損的大小：即是常聽說的盈虧比，原則是賺大賠小；例如白雪球是高爾夫球般大小，而黑雪球像是房子般的龐然巨物，即使出現一系列的白雪球，但只要一個黑雪球，整座雪牆就被打垮了。

3. 交易成本：手續費、稅金與滑移價差等；不管白色或黑色雪球撞擊雪牆時，都會造成某種程度的破壞，只是白雪球還會增添雪牆的大小，而黑雪球除了撞擊時的破壞外，另外會造成雪牆融化

4. 交易機會的發生頻率：勝率高、盈虧比漂亮，但十年只能操作一次，很難累積獲利；如果每投擲100個雪球 (包括白色與黑色)，會讓雪牆增大10立方英吋，顯然雪球每分鐘發射1個，其影響力將是每小時發射1個的60倍

5. 交易資本的大小：影響整體獲利能力的最重要因素之一；資本大小猶如雪牆的大小，如果太小，區區幾顆黑球便會摧毀雪牆，因此雪牆必須夠大，才能發揮保護效果

6. 部位規模管理：影響整體獲利能力的最重要因素之二；交易系統的期望報酬即便很高，也須長期才能發揮效果，部位規模控制不良致使一次就畢業出場，高期望報酬系統無機會實現其潛力。如果同時有1000000個黑雪球撞擊雪牆，即便大小只有高爾夫球，除非雪牆很大很大，不然都很難一次承受