20250823 08:30

 

🧭 TXO 結構報告（STYLE V6 格式）— Spot = 24169

📅 時間基準：2025/08/23（距結算 2.5 日，含結算日）
📄 報告格式：籌碼 × 資金行為 × 期限效應 × 結構預測（全數據源自 chip_data.xlsm，範圍嚴格為 Spot ±1500 / ±500）

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① CHIP2 Insight（資金加權觀點｜深層分析版）

🔺 Delta_w 結構洞察（±1500）
最大值：23900（+157,950）
最小值：24300（−37,233）

🔻 NetAcc_w 結構洞察（±1500）
最大值：23500（+252,798）
最小值：24250（−82,762）

±500 近端觀察（23669–24669）
Delta_w：23900（+157,950） / 24300（−37,233）
NetAcc_w：局部最大 23800（+215,280）；最小 24250（−82,762）

📌 解讀要點（以位置與符號結構為準）

• 近端推力軸：23900（Delta_w 正峰）、23800（NetAcc_w 正堆疊） → 23800–23900 為多方動能疊加帶。

• 上緣壓制簇：24250（NetAcc_w 負極值）—24300（Delta_w 負峰） → 24250–24300 為資金負向集中帶。

• 深層支撐：23500（NetAcc_w 全域正極值） → 下檔主要資金承接位。

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② CHIP1 Insight（原始張數觀點｜深層分析版）

🔺 Delta 結構洞察（±1500）
最大值：23500（+3,017）
最小值：24300（−1,161）

🔻 NetAcc 結構洞察（±1500）
最大值：23500（+3,553）
最小值：24250（−1,587）

±500 近端觀察（23669–24669）
Delta：23900（+1,852） / 24300（−1,161）
NetAcc：局部最大 23800（+1,808）；最小 24250（−1,587）

📌 結構重點（以位置與極值對齊）

• 多方同步帶：23800–23900（Delta、NetAcc 近端同向為正）。

• 空方同步帶：24250–24300（Delta、NetAcc 近端同向為負）。

• 張數深層支撐：23500（Delta、NetAcc 全域正極值同軸）。

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③ 綜合 Insight（CHIP1 × CHIP2 融合）

主力同步（支撐/壓制）

• 支撐同步：

  • 23500（CHIP2 NetAcc_w 全域正極值 × CHIP1 NetAcc 全域正極值）

  • 23800–23900（CHIP2 Delta_w 正峰＋NetAcc_w 正堆疊 × CHIP1 Delta/NetAcc 近端正向）

• 壓制同步：

  • 24250–24300（CHIP2 NetAcc_w/Delta_w 近端負極值 × CHIP1 NetAcc/Delta 近端負極值）

壓制層次

• 第一道：24250（資金負堆疊極值）

• 核心封頂：24300（資金動能負峰與張數負峰同軸）

幅度反差（單一體系內部）

• CHIP2（資金加權）：

  • |正堆疊| 252,798@23500 ≫ |負堆疊| 82,762@24250

  • |正動能| 157,950@23900 ≫ |負動能| 37,233@24300
    → 資金面正向優勢 明確。

• CHIP1（張數）：

  • |正堆疊| 3,553@23500 ≫ |負堆疊| 1,587@24250

  • |正動能| 3,017@23500 ≫ |負動能| 1,161@24300
    → 張數面正向優勢 同步。

±500 近端框架（以 23800–23900 與 24250–24300 為核心）

• 近端多方帶：23800–23900

• 近端空方帶：24250–24300

• 中線分水嶺：約 24050（兩帶中點，僅作區間定位，不作方向判斷）

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④ 期限效應（距結算 2.5 日）

• 近月剩餘 θ 加速、Γ 擴張：小幅位移即放大 PnL。

• 結構上已有明確 雙帶對稱（23800–23900 vs 24250–24300），適合以有限風險結構承接，避免裸露部位的 γ 風險。

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⑤ 策略建議（僅依結構位置與極值，不涉主觀判斷）

偏多防守（兩段式）

1. 近端軸：在 23800–23900 帶內建立 Credit Put Spread（CPS）

   • 例：賣 Put 23900 / 買更低一檔（23800 或 23700）

   • 邏輯：Delta_w 正峰＋NetAcc_w 正堆疊（CHIP1 近端同向）

2. 深層承接：若回測 23500，可分批加碼第二組 CPS

   • 例：賣 Put 23500 / 買 23300–23400

上緣壓制應對

• 在 24250–24300 帶內佈 Bear Call Spread（BCS）

  • 例：賣 Call 24300 / 買更高一檔（24400–24500）

  • 邏輯：資金與張數負極值同軸

區間抽 θ

• 若維持 23800–23900 ↔ 24250–24300 區間，可採 窄翼近月鐵鷹（IC）

  • Put 翼：23800–23900 下緣內部

  • Call 翼：24250–24300 上緣內部

  • 任一側放量（Delta_w/NetAcc_w 擴張）即撤一側並保留順勢側

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⑥ 風控指引（到期前 2.5 日專用）

• 結構失效條件（任一觸發即視為失效）

  1. 5 分鐘級 Delta_w 在 24250 上方連續 2 根為正，且 NetAcc_w 低點上移（代表上緣被穿）；

  2. 價格下破 23500 並收在其下，同時 CHIP1 NetAcc 由正轉負。

• 部位治理

  • BCS 假穿：24300 上方 1 檔即 展翼上移＋加距，不裸蓋；

  • CPS 假破：23500 下方 1 檔即 內縮寬度 降低 γ；

  • 單側總名目曝險 ≤ 權益的 30%，跨品類敞口對沖後計算。

• 時間衰減利用：每日台北收盤前 20 分鐘檢查 θ/γ 比，若 γ/θ > 2，優先縮減外側翼。

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⑦ 多層次監控（盤中執行清單）

1. 動能軸：監控 Delta_w@23900/24300 的符號變化（正↔負），連續 2 筆同向變化視為有效。

2. 堆疊軸：監控 NetAcc_w@23800/24250 的極值更新（新高/新低），一旦刷出新值即重算區間。

3. 張數驗證：對應監看 Delta/NetAcc 是否在相同履約價同向（23800–23900、24250–24300）。

4. 價位觸發：

   • 跌近 23800：評估加碼 CPS；

   • 逼近 24250：啟動 BCS 佈局或展翼；

   • 失守 23500 或突破 24300：切換趨勢模板、撤銷區間策略。

5. 到期收斂：T–1 日起縮小 IC 寬度 ≥ 1 檔，避免隔夜跳空 γ 衝擊。

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⑧ 結論（結構化摘要）

• 支撐主帶：23800–23900（近端）、23500（深層）。

• 壓制主帶：24250–24300。

• 內外體系一致性：資金加權與張數兩體系 正向幅度均大於負向，多方優勢成立；但 24250–24300 仍為必須尊重的上緣。

• 到期近、採有限風險結構：以 CPS/BCS/窄翼 IC 為主，嚴格依上列風控條件動態調整。