20250819 09:20

 

🧭 TXO 結構報告（STYLE V6 格式）— Spot = 24419

📅 時間基準：距離結算 1.5 個日曆日（含結算日）
📄 報告範疇：籌碼 × 資金行為 × 多層次結構 × 風險控管（全以核准極值為核心）

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① CHIP2 Insight（資金加權觀點｜深層分析版）

🔺 Delta_w 結構洞察

• 最大值：24250（+37,254） — 多頭資金於低於現貨的 24250 主動卡位。

• 最小值：24500（−104,907） — 空頭資金於現貨上方 24500 顯著壓制。

幅度反差：空方 |−104,907| 對多方 +37,254 ≈ 2.8×，上檔壓制強於下檔推動。

🔻 NetAcc_w 結構洞察

• 最大值：24200（+123,722） — 低檔資金長期堆疊最集中於 24200。

• 最小值：24100（−296,147） — 資金最深層空方防線/撤退點於 24100。

幅度反差：空方 |−296,147| 對多方 +123,722 ≈ 2.4×，低檔仍存在沉重空方權衡。

±500 區間（23919–24919）觀察：

• Delta_w 與 NetAcc_w 的區內極值即為上述價位（24250 / 24500 / 24200 / 24100）。

• 區間內呈現「下方堆疊（24200–24250） vs 上方強壓（24500）」之拉鋸，且 24100 形成更深一層資金負向重心。

🎯 資金面策略應用

• 低檔卡位：以 24200–24250 為主體，偏好 Credit Put Spread（賣 24200P、買 24100P），利用 NetAcc_w 正極值帶上的時間值收斂。

• 上檔壓制：針對 24500 壓力，採 Bear Call Spread（賣 24500C、買 24650C） 以防禦拉抬試壓。

• 突破條件：若日內/隔日 24500 上方穩定，轉為 Call Debit Spread（24500/24650） 或小額順勢增 Gamma 的短週期期權。

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② CHIP1 Insight（原始張數觀點｜深層分析版）

🔺 Delta 結構洞察

• 最大值：24250（+431） — 多方口數於 24250 聚焦。

• 最小值：24500（−1,838） — 空方口數於 24500 快速集結。

幅度反差：空方 |−1,838| 對多方 +431 ≈ 4.3×，口數面上檔反擊更凌厲。

🔻 NetAcc 結構洞察

• 最大值：24200（+2,772） — 低檔累積張數最強於 24200。

• 最小值：24650（−3,040） — 更高檔的結構性張數壓制在 24650。

幅度反差：|−3,040| 對 +2,772 ≈ 1.1×，高檔仍略占優勢的空方封頂力道。

±500 區間（23919–24919）觀察：

• 區內極值與全球一致：Delta（24250 / 24500）、NetAcc（24200 / 24650）。

• 呈現「24200–24250 低檔堆疊 ↔ 24500–24650 高檔雙層壓制」的口數結構。

🎯 張數面策略應用

• 低檔承接：24200–24250 以 逢低偏多 結構（例如：Put Ratio/或輕倉 CPS）吸收時間值。

• 高檔控壓：24500–24650 區採 階梯式 Bear Call Spread 或 Call Calendar（若留至結算日後） 降低正 Gamma 風險。

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③ 綜合 Insight（CHIP1 × CHIP2 多重視角融合）

主力同步

• 同步區：24200–24250（CHIP2：Delta_w 最大 +37,254；NetAcc_w 最大 +123,722｜CHIP1：Delta 最大 +431；NetAcc 最大 +2,772）。
  → 低檔多頭「資金 × 口數」同向堆疊，為多方主防區/啟動區。

• 同步壓制：24500（CHIP2：Delta_w 最小 −104,907｜CHIP1：Delta 最小 −1,838）。
  → 上檔第一道一致性壓制明確。

壓制層次

• 第一層：24500（即時反壓點）。

• 第二層：24650（CHIP1 NetAcc 最小 −3,040，結構性封頂）。

• 深層空方重心：24100（CHIP2 NetAcc_w 最小 −296,147），顯示低檔仍有沉重空方資金傾斜。

幅度反差（空強多弱的層次性）

• 資金面：|Δ_w^min| / Δ_w^max ≈ 2.8×；|NetAcc_w^min| / NetAcc_w^max ≈ 2.4×。

• 張數面：|Δ^min| / Δ^max ≈ 4.3×；|NetAcc^min| / NetAcc^max ≈ 1.1×。
  → 綜合判讀：上方壓制效率 > 下方推動效率，但 24200–24250 低檔同步仍具支撐韌性。

±500 結構（23919–24919）

• 多方核心：24200–24250（雙系統極大值重合）。

• 空方核心：24500（雙系統 Delta 極小重合）。

• 延伸空權重：24650（口數封頂）與 24100（資金負向最重）。

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🎯 策略建議（剩餘 1.5 日曆日）

1. 區間主軸（偏中性略偏空的上檔處理）

• 以 24500/24650 Bear Call Spread 為主，控制上沿測壓風險；若觸及 24500 未能有效突破，即時加碼小額次梯度（24500/24650）。

2. 低檔承接（利用同步堆疊）

• 24200/24100 Credit Put Spread：賣 24200P、買 24100P，鎖定 NetAcc_w 正極值帶上的時間折損；若回測 24250 仍站穩，保留到期值收斂空間。

3. 突破轉多（條件式）

• 價格 有效站上 24500（例如收在 24500 之上且次日續強）：轉換為 Call Debit Spread 24500/24650 或小額 Long Futures 對沖上檔 BC 之負 Delta。

4. 反身性對沖

• 一旦下破 24200 且接近 24100，縮小 CPS 淨空間或對沖負向跳空風險（買入保護性 24100P 短線 Gamma 防禦）。

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🛡️ 風控指引（臨近結算的 Gamma 管理）

• Gamma 壓縮/放大：結算前 上檔（24500/24650） 及 下檔（24200/24100） 附近 Gamma 敏感度急遽上升，
  採「收斂加減碼」：接近壓力/支撐價時，優先以 對價腿 調整（如回補對邊）而非擴大裸腿敞口。

• 風險錨點：

  • 24500：突破後 30–50 點持續時間內未回落 → 立即 減碼上方 BC 或轉 Debit 結構。

  • 24200：跌破且量能放大 → 回補 CPS，以免 24100 空方重心被觸發後加速。

• 持倉上限：到期前維持 單邊名義曝險 ≤ 組合保護腿名義 70%；避免裸露正 Gamma 過量。

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🔭 多層次監控（盤中執行 Checklist）

1. Delta_w（24500）：若空方極值收斂（絕對值快速縮小），視為壓力鬆動信號。

2. NetAcc_w（24200 / 24100）：觀察負向強度是否持續擴大於 24100；如擴大，減碼低檔偏多部位。

3. Delta（24250 / 24500）：口數方向是否繼續在 24500 強化；若口數反向收斂，注意假突破。

4. NetAcc（24650）：若 24650 負向累積擴大，擴寬上檔防線；若縮小，留意上沿打開的節奏。

5. Spot 與樞紐：24250 ↔ 24500 的停留時間與成交密度，決定日內偏向與對沖節奏。

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✅ 結論

• 低檔多方主力同步帶：24200–24250（資金與張數同向聚焦）。

• 上檔一致壓制點：24500（兩系統 Delta 極小重合），24650 為次層封頂。

• 深層空方權衡：24100（資金面最重負向）。

• 在結算前的高 Gamma 區間內，採「下檔承接、上檔控壓、條件式突破轉換」的結構化組合，並以上述監控點作為即時風控觸發條件。