20250820 07:55

 

🧭 TXO 結構報告（STYLE V6 格式）— Spot = 24217

📅 時間基準：2025/08/20（距結算尚餘 0.5 日曆日，含結算日）
📄 報告範疇：籌碼 × 資金面 × 極值結構 × 到期特性風控

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① CHIP2 Insight（資金加權觀點｜深層分析）

🔺 Delta_w 結構洞察

• 最大值：23400（+52,111） — 低位資金主動偏多卡位。

• 最小值：24300（−202,093） — 上緣資金強勢偏空壓制帶。

🔻 NetAcc_w 結構洞察

• 最大值：25000（+37,803） — 高位有資金性正向累積，屬遠月/遠價資金緩步防守影。

• 最小值：24100（−379,756） — 近價位資金面最重的淨空防線，臨近到期具「釘價/壓價」效應。

±500 區間觀察（Spot±500 = 23717–24717）

• Delta_w 極大：24050（+9,888）；NetAcc_w 極大：23900（+36,879） → 近低側（23900–24050）資金回補/承接明顯。

• Delta_w 極小：24300（−202,093）；NetAcc_w 極小：24100（−379,756） → 24100–24300 形成雙重資金壓制帶，到期前具強釘性。

🎯 策略建議（資金面優先）

• 下緣承接區（23900–24050）：可用Credit Put Spread（例：賣 24000P、買 23900P）承接，但到期僅 0.5 天，倉寬宜窄、權利金目標化。

• 壓制帶（24100–24300）：布 Call Credit Spread（例：賣 24300C、買 24500C）順勢吃 θ；若價上穿 24300，觸發Gamma Breakout 微幅反手（以期貨/小量買權對衝）。

• 遠端資金正累積（≈25000）：僅作黑天鵝保險翼參考（極輕部位 long call wing），避免主倉 vega 暴露。

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② CHIP1 Insight（原始張數觀點｜深層分析）

🔺 Delta 結構洞察

• 最大值：23700（+710） — 低位張數主動多。

• 最小值：24350（−3,223） — 上緣張數偏空反壓。

🔻 NetAcc 結構洞察

• 最大值：24200（+2,237） — 近價累積多頭張數，對應現價附近有口數型防守。

• 最小值：24500（−6,527） — 更上階的口數封頂壓制。

±500 區間觀察

• Delta 極大：24100（+399）；NetAcc 極大：24200（+2,237） → 近價 24100–24200 有張數支撐。

• Delta 極小：24350（−3,223）；NetAcc 極小：24500（−6,527） → 24350–24500 為口數壓制梯度。

🎯 策略建議（張數面配合）

• 近價護城河（24100–24200）：若回落不破 24100，短線可做Intraday Bull Rev（期貨逢回加、權利倉維持 credit 結構）。

• 上緣壓制（24350–24500）：以 Call Ratio/Call Credit 控倉；回補原空倉觸發點設在 >24350 的五分鐘收盤棒。

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③ 綜合 Insight（CHIP1 × CHIP2 多視角融合）

主力同步

• 空方同步壓制：資金面 Delta_w 最小 24300 與張數面 Delta 最小 24350 同區間，上緣壓力集中 24300–24350。

• 近價多頭支撐：張數 NetAcc 最大 24200 與資金 NetAcc_w 最小 24100 呈幅度反差：張數撐、資金壓，形成 24100–24200「拔河帶」。

壓制層次

• 第一道：24100（NetAcc_w 最小） → 資金面實質壓制。

• 第二道：24300（Delta_w 最小） → 交易動能空方主壓。

• 第三道：24500（NetAcc 最小） → 口數封頂。

幅度反差

• 近價 資金強空（−379,756 @24100） vs 張數偏多（+2,237 @24200），到期前半日易出窄幅釘價/假突破行為；若突破，應以快速倉位翻轉因應。

±500 結構

• 下緣承接：23900–24050（資金/Δ_w 同向正值）

• 拔河中樞：24100–24200（資金壓 vs 張數撐）

• 上緣壓制：24300–24350（資金/張數同步偏空） → 延伸至 24500（口數封頂）

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🎯 操作建議（到期前 0.5 天｜θ/Gamma 高敏）

區段	建倉/調整建議
≤ 23900	逢急挫以 Credit Put Spread 小寬度接（23900–23800）；嚴禁裸賣，全部風險定義。
23900–24050	維持承接 Credit Put，目標化權利金；期貨微量多對沖 Δ，時間停損優先於價格停損。
24100–24200（拔河中樞）	嚴守 Δ 中性±5%；賣權/買權雙邊小寬度 Iron Fly 微倉 可收 θ，但須設突破即解構規則。
24300–24350（主壓）	以 Call Credit 24300/24500 為主；若 5m 收盤 >24350，即刻轉 Gamma Breakout（期貨加多或小量買權）。
≥ 24500	視為口數封頂失效；全數平舊空、轉順勢，禁止追空，僅做多/或多頭比率。

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🛡️ 風控指引（到期效應強制版）

• 釘價風險位：24100、24300、24350 三點為主要釘價/壓力觸發；任一點被實體 K 收破即做倉位重算。

• 時間停損：到期前 最後 90 分鐘權利金目標化出清；所有 credit 結構不留尾巴跨結算。

• Δ/Gamma 守則：

  • 近價（24100–24200）維持 |Δ| ≤ 0.05；

  • 進入 24300 上方區域，Gamma 掉期優先（以期貨對沖取代加權利倉）。

• Vega 限制：僅保留極輕量 wing作黑天鵝保護；主倉 vega ≈ 0。

• 倉寬管理：所有 credit 腳距 ≤200 點；每筆策略 單邊風險額度 ≤ 組合淨值 0.5%。

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📡 多層次監控（盤中執行清單）

1. 價格帶：23900、24050、24100、24200、24300、24350、24500 逐一監控觸發。

2. 籌碼指標：

   • 資金面：NetAcc_w(24100) 是否續創新低；Delta_w(24300) 是否持續為極小。

   • 張數面：NetAcc(24200) 是否維持正峰；Delta(24350) 是否改善。

3. 行為規則：

   • 破 24350 五分鐘收盤 → 立刻解構 Call Credit，轉Breakout。

   • 失守 24100 五分鐘收盤 → 解構 Put Credit，允許區間下移至 23900 軸。

4. 收盤前 30 分鐘：統一去槓桿，確保結算風險歸零或極低。