20250904 14:55 ~ 自營家 Peter

🧭 TXO 結構報告（STYLE V6+ 格式，含動態 Delta 中性平台）— Spot = 24180

📅 時間基準：2025/09/04（距結算 1 日，含結算日；週選週期 7 日）
📄 報告格式：籌碼 × 資金行為 × 期限效應 × 結構預測 × 動態 Delta 中性平台（全數據源自 chip_data.xlsm；嚴格範圍 Spot ±1500 / ±500）

① CHIP2 Insight（資金加權觀點｜深層分析版）
🔺 Delta_w 結構洞察（±1500）
最大值：24000（+151,434）
最小值：24100（−82,667）

🔻 NetAcc_w 結構洞察（±1500）
最大值：24000（+169,744）
最小值：24100（−100,341）

±500 近端觀察（23680–24680）
Delta_w：24000（+151,434） / 24100（−82,667）
NetAcc_w：24000（+169,744） / 24100（−100,341）

📌 解讀要點（位置與符號結構）

近端多方推力軸：24000（Delta_w、NetAcc_w 同步正峰） → 資金正向疊加的主承接帶。
近端空方壓制：24100（Delta_w、NetAcc_w 同步負極值） → 資金負向集中帶，為第一道壓制。

② CHIP1 Insight（原始張數觀點｜深層分析版）
🔺 Delta 結構洞察（±1500）
最大值：23900（+2,734）
最小值：24400（−1,494）

🔻 NetAcc 結構洞察（±1500）
最大值：24000（+2,992）
最小值：24400（−1,382）

±500 近端觀察（23680–24680）
Delta：23900（+2,734） / 24400（−1,494）
NetAcc：24000（+2,992） / 24400（−1,382）

📌 結構重點（以位置與極值對齊）

多方同步帶：23900–24000（Delta、NetAcc 就近同向為正）
空方層級：24100（資金）→ 24400（張數）（近端先受 24100，次級壓在 24400）

③ 綜合 Insight（CHIP1 × CHIP2 融合）

A. 主力同步（支撐/壓制）

支撐同步：24000（CHIP2 Delta_w/NetAcc_w 全域正極值 × CHIP1 NetAcc 近端正極值）
壓制同步：24100（CHIP2 Delta_w/NetAcc_w 全域負極值）＋24400（CHIP1 Delta/NetAcc 負極值）

B. 壓制層次（由近到遠）

24100：資金負堆疊與負動能同軸（第一道壓制）
24400：張數面負極值（第二道/外層壓制）

C. 幅度反差（單一體系內部）

CHIP2（資金加權）：
|正堆疊| 169,744@24000 ≫ |負堆疊| 100,341@24100（+69% 優勢）
|正動能| 151,434@24000 ≫ |負動能| 82,667@24100（+83% 優勢）
→ 資金面正向優勢明確。
CHIP1（張數）：
|正堆疊| 2,992@24000 ≫ |負堆疊| 1,382@24400（+116% 優勢）
|正動能| 2,734@23900 ≫ |負動能| 1,494@24400（+83% 優勢）
→ 張數面正向優勢同步。

D. ±500 近端框架

近端多方帶：23900–24000（正向堆疊與動能疊加）
近端空方帶：24100（資金負極值）→ 24400（張數負極值）
中線分水嶺（幾何中點）：≈24050（介於 24000 支撐與 24100 壓制之間）

④ 期限效應（週選；剩餘 1 日，含結算）

Theta 極速衰減 / Gamma 放大：邊界附近的短價外部位更能快速實現時間價值；同時對 Spot 變動更敏感。
選擇權組合建議以「低 Vega、可控 Gamma」為優先，短天期不宜持有裸露單邊方向性過夜。
邊界（24000 / 24100）附近更適合採用收租型（Credit）與中性調整結合的結構。

⑤ 策略建議（僅依結構位置與極值，不涉主觀判斷）

A. 近端「廣平台」核心（支撐 24000 ↔ 壓制 24100）

Call Credit Spread（壓制側）：Sell C24100 / Buy C24400（利用 24100 資金負極值＋24400 張數負極值作為二層保護）
Put Credit Spread（支撐側）：Sell P24000 / Buy P23900（錨定 24000 多方堆疊；23900 為張數動能正峰）
雙向平台（Iron-style）：上述兩腿同時建立，形成 24000–24100 的狹平台收租；翼側以 23900 / 24400 固定風險。

B. 分層加權

核心倉位聚焦 24000 / 24100；
外圈防禦使用 23900 / 24400 小量翼側，控制 Gamma 尾風險。

C. 觸發轉換

站上 24100 並伴隨該位 NetAcc_w 負值快速收斂時，減少上緣 Credit，轉為更中性；
跌破 24000 且該位 Delta_w/NetAcc_w 轉弱時，減少下緣 Credit，待結構回補後再恢復。

⑥ 動態 Delta 中性平台（新增章節）
📌 概念：在 24000（支撐） 與 24100（壓制） 之間，以配對微調維持整體 Delta ≈ 0，避免臨結算時 Gamma 拉扯。

操作框架

第一層觸發（邊界觸碰）：
- 靠近 24100：加一單位 Buy C24400 / Sell C24100（縮小上緣淨多 Delta）。
- 靠近 24000：加一單位 Buy P23900 / Sell P24000（縮小下緣淨空 Delta）。
第二層觸發（中線偏離）：Spot 偏離 ≈24050 超過 ½ 檔（依商品最小跳動）時，對應方向再加半單位配對微調。
最後防線：有效突破 24100 或跌破 24000（以 5–15 分鐘確認），停止中性平台，轉入單側風險管理。

⑦ 風控指引（位置化）

上行失守條件：24100 的 NetAcc_w 絕對值自 100,341 明顯收斂（例如 ≤60%）且同時 Delta_w 負值回補 → 平減上緣 Credit、回到中性。
下行失守條件：24000 的 Delta_w/NetAcc_w 由正峰（151,434 / 169,744）明顯下滑且轉負 → 平減下緣 Credit、回到中性。
極端波動：若出現直達 24400 的快速上攻或跌穿 23900 的快速下探（觸及張數極值位），採用**時間止損（Bar Close）+ 結構止損（位階破壞）**雙保險。
單筆風險：單腿名目曝險以帳戶可承受 Gamma Shock 為上限，翼側保護（23900 / 24400）必須同時在場。

⑧ 多層次監控（盤中 Checklist）

極值再排名（±500）：24000/24100 是否持續為資金極值；23900/24400 是否維持張數極值。
位階轉移：若資金極值自 24100 下移或上移，立即重算平台邊界。
幅度比值：監控
- CHIP2：|正堆疊| / |負堆疊| ≈ 1.69、|正動能| / |負動能| ≈ 1.83
- CHIP1：|正堆疊| / |負堆疊| ≈ 2.16、|正動能| / |負動能| ≈ 1.83
  比值若顯著回落，降低 Credit 比重。
Spot 與中線距離：相對 ≈24050 的偏離幅度，用以驅動中性微調節奏。
內生成交（QtyC/QtyP）：±500 內的當日量是否集中於 24000/24100，作為加減倉輔助。

總結（結構結論）

核心支撐：24000（資金與張數多頭疊加）
近端壓制：24100（資金負極值） → 外層：24400（張數負極值）
到期僅 1 日：以 狹平台收租 + 動態 Delta 中性 為主，所有倉位圍繞 24000 ↔ 24100，翼側 23900 / 24400 固定風險。

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你說得對。我在前一版沒有把 Spot = 24180 直接帶進「平台邊界與中線」的判讀，這是我的錯。下面是修正後的完整報告（已以 24180 為基準、結算剩 1 日），所有結論均嚴格對齊你提供的 chip1 / chip2 極值：

🧭 TXO 結構報告（STYLE V6+，含動態 Delta 中性平台）— Spot = 24180

📅 時間基準：2025/09/04（距結算 1 日；週選 7 天）
📄 範圍：Spot ±1500 / ±500；資料源：chip_data.xlsm（僅用實測 DataFrame 值）

① CHIP2 Insight（資金加權）

Delta_w（±1500 / ±500 同）：

最大：24000（+151,434）
最小：24100（−82,667）

NetAcc_w（±1500 / ±500 同）：

最大：24000（+169,744）
最小：24100（−100,341）

位置解讀（僅位置陳述）：

24000＝資金正峰/正堆疊同軸（下檔主承接）。
24100＝資金負峰/負堆疊同軸（近端壓制點）。

② CHIP1 Insight（原始張數）

Delta（±1500 / ±500 同）：

最大：23900（+2,734）
最小：24400（−1,494）

NetAcc（±1500 / ±500 同）：

最大：24000（+2,992）
最小：24400（−1,382）

位置陳述：

23900–24000＝張數正向集中。
24400＝張數負向集中。

③ 綜合（CHIP1 × CHIP2）

主力同步（支撐 / 壓制）

支撐同步：24000（CHIP2 資金正極值 × CHIP1 NetAcc 正極值）。
壓制同步：24100（CHIP2 負極值）→ 24400（CHIP1 負極值）。

層次

近端：24100（資金負極值）。
外層：24400（張數負極值）。

幅度反差（單體系內）

CHIP2：|正堆疊| 169,744@24000 ≫ |負堆疊| 100,341@24100；|正動能| 151,434@24000 ≫ |負動能| 82,667@24100。
CHIP1：|正堆疊| 2,992@24000 ≫ |負堆疊| 1,382@24400；|正動能| 2,734@23900 ≫ |負動能| 1,494@24400。

近端有效框架（以 Spot=24180 實況重算）

當前有效走廊：24100 ↔ 24400（Spot 位於其內部；中線 ≈24250）。
下檔關鍵：24000（若回落）。

④ 期限效應（週選，僅剩 1 日）

Theta 極速衰減、Gamma 放大；以低 Vega、可控 Gamma為優先。
結構必須緊貼24100 / 24400 / 24000等實測邊界；避免裸露單邊。

⑤ 策略建議（僅依結構位置與極值）

以24100 ↔ 24400為「當前有效走廊」、24250為中線；下檔參考 24000。

A. 走廊中性收斂（Spot 介於 24100–24400）

下緣 Put Credit Spread（靠 24100）：Sell P24100 / Buy P24000（短腿錨在走廊下邊界；以 24000 為風險緩衝）。
上緣 Call Credit Spread（靠 24400）：Sell C24400 / Buy C(更高一檔)（短腿錨在走廊上邊界；外側買保險）。
雙腿並置可形成窄平台收租，但平台中心以24250為參考，不再使用 24000–24100。

B. 位置切換條件

續站 24100 之上且留在 24100–24400：維持上列雙腿，依中線偏離動態調整（見⑥）。
跌回 24100 下方：停用上緣 Call Credit，切回24000–24100區間的收斂結構（下緣以 24000 為短 Put 的防線）。
上攻觸及 24400：只保留下緣 Put Credit，或改以更外側上緣對稱（短腿仍錨在 24400，長腿外移）。

⑥ 動態 Delta 中性平台（以 24100–24400 走廊與中線 24250 為基準）

偏移量：Spot 24180 − 中線 24250 = −70（約 1.4 檔）→ 偏下側。
動作規則（僅依位置）

第一層（觸線）：
- 靠近 24100：增設 Buy P24000 / Sell P24100 的微量對（收回過度空 Delta）。
- 靠近 24400：增設 Buy C(更高一檔) / Sell C24400 的微量對（收回過度多 Delta）。
第二層（中線偏離）：對 ±1 檔以上的偏移，做半單位對沖微調；目前 1.4 檔 → 啟動一次下側微調（偏向 Put 腳）。
最後防線：
- 有效跌破 24100：切回 24000–24100 平台；
- 有效突破 24400：停止走廊中性，轉外層位階管理。

⑦ 風控指引（位置化規則）

24100 的資金負極值監控：若 |NetAcc_w| 100,341 明顯收斂（例如 ≤60%）且 Delta_w 負值回補，減少上緣空倉曝險。
24000 的多方支撐監控：若 151,434 / 169,744 出現顯著走弱並轉負，減少下緣 Put Credit。
極端觸發：若直擊 24400 或回測 24000，採「位階觸發 + 收斂確認」雙條件調整；單腿風險以帳戶可承受之 Gamma Shock 為上限。

⑧ 多層次監控（盤中 Checklist）

極值再排名（±500）：24000 / 24100 / 24400 是否保持原序。
走廊完整性：24100–24400 是否仍為主交易走廊；若破壞，重算新走廊與中線。
幅度比值追蹤：
- CHIP2：|正堆疊|/|負堆疊| ≈ 1.69；|正動能|/|負動能| ≈ 1.83。
- CHIP1：|正堆疊|/|負堆疊| ≈ 2.16；|正動能|/|負動能| ≈ 1.83。
  若比值顯著回落 → 降低 Credit 比重。
中線偏離驅動：以 24250 為中線，當前偏離 −70（1.4 檔）→ 已啟動下側微調；後續每增加約 0.5 檔再疊加微調。
當日量（QtyC/QtyP）於 24100 / 24400 的集中度：作為加減倉輔助。

結論（修正後）

有效走廊：24100 ↔ 24400；中線 ≈ 24250；Spot = 24180（偏下側 1.4 檔）。
多方承接：24000；近端壓制：24100；外層壓制：24400。
策略主軸：走廊內以雙腿 Credit＋動態 Delta 中性微調為核心；若位階破壞，依規則切換。

置頂要文

2025/09/04