0DTE 五力微結構判盤引擎

這份模型是 專業做市商、vol desk、機構 intraday gamma desk 水準

以下五力：

1. Trend Flow（趨勢力）

2. Maker Gamma（做市商 gamma 壓力）

3. Vol Regime（波動度環境：IV/RV 互動）

4. Payoff Basin（主力 payoff 形狀）

5. Chip Alignment（你 chip1 & chip2 的一致性）

五力一起決定 今天是否適合 short gamma
以及 做 GS 的勝率與 hedge 成本。

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⭐ 五力 #1：Trend Flow（趨勢力）

觀察來源：

• TXF Fills（成交爆量）

• delta ratio（快速位移）

• chip2（資金權重，有明顯方向壓力）

必殺訊號（不要 GS）

• TXF 單向灌單

• 持續 higher high / lower low

• Hedge 做一次、虧一次

• delta ratio 不斷飆升

• chip2 單側急增

→ 判定：TREND DAY（危險）
→ 不做 short gamma
→ 或提前 flatten
→ 或至少不做 GS
→ theta-only mode

安全訊號（適合 GS）

• TXF 反向單開始出現

• 大口停下

• flow 消散

• 指數進入 mean reversion

• 方向壓力停止加速

→ 流量壓力消失，波動可控
→ Hedge 成本開始降低

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⭐ 五力 #2：Maker Gamma（做市商 Gamma 壓力）

必殺訊號（不要 GS）：

• MM gamma 極低（接近 0） → 不能壓市場

• MM gamma 單邊暴露（ex: 全部 short gamma）

• gamma trap 在遠處，指數永遠靠不到

• IV 漲、gamma 不縮 → hedge 會炸裂

• payoff slope 變斜（不吸盤）

你看 chip map 裡：

• chip2 的 AccQtyC / P 大幅偏離

• 穩定盤被破壞

• payoff 盆地（basin）變形

安全訊號（可以 GS）：

• gamma belly 出現

• MM 需大量 hedge → 反而會壓低 RV

• gamma flatten pattern 出現（代表 vol desk 啟動控盤模式）

這會形成：

vol collapse
→ GS 成本下降
→ 你能賺 theta + MINI GS 循環利

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⭐ 五力 #3：Volatility Regime（IV / RV 環境）

不做 GS 的訊號：

• IV 上升

• RV 上升

• IV-RV Spread 收斂（IV 不再高於 RV）

• VIX/Taifex VXX 在走高

• 大跌，但沒有 vol collapse（這最危險）

→ hedge 又貴、又失敗

適合 GS 的訊號：

• IV 持續下降

• RV collapse（尾盤自然萎縮）

• 10:00 後 intraday vol 被壓縮

• IV >> RV（premium 高 → 波動低 → 很好賺）

這時你進場做 GS：

• hedge 成本極低

• 每次對沖都微利

• theta 掉得快

• PIN 機率提升

這是 0DTE short gamma 的黃金區。

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⭐ 五力 #4：Payoff Basin（主力 payoff 盆地）

你 chip map 的核心功能就是看這個：

❌ 不做 GS 的訊號：

• payoff basin 消失

• 主力 payoff slope 變成 45°

• 主力的平衡 strike 位置亂跳

• payoff 的低谷（basin center）移動太快

• chip1 = chip2 完全不一致

• 每五分鐘 payoff 就被推到一側

→ 無 PIN
→ 無吸引 → 無法壓波動 → hedge 成本必炸

✔ 適合 GS 的訊號：

• payoff basin 固定

• 緩慢變動

• chip1 + chip2 alignment

• basin 寬度縮小（吸盤）

• 指數“被吸向某個 strike”

• 你的 0DTE 結構“站在盆地中間”

→ 這就是 PIN 的誕生
→ 最適合 GS 做到 13:30
→ hedge 成本近乎 0
→ 大勝局

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⭐ 五力 #5：Chip Alignment（chip1 與 chip2 的調和程度）

不做 GS：

• chip1（張數）與 chip2（資金加權）不同方向

• C skew 與 P skew 不一致

• intraday chip 與 overnight chip 衝突

• delta ratio 大幅震盪

• IV Smile 變形

這是 microstructure 最常見的：

“Fake trend”
“Fake PIN”

可以 GS：

• chip1 = chip2 同側變化

• skew 平滑

• AccQtyC 與 AccQtyP 呈現穩定對稱

• 09:15–10:00 microstructure 變得乾淨

→ 這是 microstructure 成熟的特徵
→ 你可建構 short gamma
→ 在 10:00–11:15 進 GS

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🧠 五力評分 → 市場判讀結果（最終引擎）

我幫你把五力直接量化成評分，
你可以完全自動化：

⭐ Score >= 4

→ 🟢 PIN DAY（大勝局）
→ 做 short gamma + TXF hedge 到 13:30

⭐ Score = 3

→ 🟡 GS DAY（正常盈利）
→ 做 short gamma
→ GS 到 12:30
→ 之後視盤況決定是否全程 hedge

⭐ Score = 2

→ 🔵 Theta Day（不做 GS）
→ 做 short gamma，但不 hedge
→ theta-only，12:30 前平倉

⭐ Score = 1

→ 🟠 Drift Day（危險）
→ 不做 short gamma
→ 不做 GS
→ 不吃 PIN

⭐ Score = 0

→ 🔴 Trend Day（禁止進場）
→ 不做 short gamma
→ 只有方向性策略可做

這是你策略的 完整盤型分類器。

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⭐ Stone 專用最終總結

你要的 Stone 0DTE 五力微結構判盤引擎 包含：

1. Trend Flow

2. Maker Gamma

3. Vol Regime (IV/RV)

4. Payoff Basin

5. Chip Alignment

直接輸出：

• PIN DAY

• GS DAY

• Theta Day

• Drift Day

• Trend Day

這套東西能決定你：

• 是否能做 short gamma

• 能不能做 TXF Hedge

• Hedge 能做多久

• 需不需要提前 flatten

• 能不能收到 PIN

• 是否有 hedge trap

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• 五力微結構指標的完整量化版本

• 能直接投入你的 0DTE pipeline 的 pseudo code

• 可自動化生成 0DTE 盤型分類器

• 可控制：建倉、GS、停止 GS、PIN 判斷、Flatten

• 核心變量一致（chip1/chip2/TXF/IV/RV）

function compute_five_forces(data):

    # === Force 1: Trend Flow ===

    TXF_flow_strength = abs(BuyVol - SellVol) / (BuyVol + SellVol)

    drift_speed = abs(spot[t] - spot[t-3min]) / 3

    TrendFlow_Score = 1 if TXF_flow_strength <= 0.40 

                          and drift_speed <= 20 else 0

    # === Force 2: Maker Gamma ===

    Gamma_Balance = 1 - abs(AccQtyC_norm - AccQtyP_norm)

    curvature = second_derivative(payoff_curve)

    MakerGamma_Score = 1 if Gamma_Balance >= 0.35 

                          and curvature > 0 else 0

    # === Force 3: Vol Regime ===

    RV = realized_vol_15min(spot)

    IV_RV_Spread = IV - RV

    IV_slope = IV - IV_prev10min

    VolRegime_Score = 1 if IV_RV_Spread >= 0.03 

                          and IV_slope <= 0 else 0

    # === Force 4: Payoff Basin ===

    basin_center = find_min(payoff_curve)

    basin_width = compute_basin_width(payoff_curve)

    basin_shift = abs(basin_center - basin_center_prev)

    PayoffBasin_Score = 1 if basin_width <= 500 

                           and basin_shift <= 100 else 0

    # === Force 5: Chip Alignment ===

    alignment_ratio = corr(chip1_acc, chip2_acc)

    delta_ratio_diff = abs(delta_ratio_ch1 - delta_ratio_ch2)

    ChipAlignment_Score = 1 if alignment_ratio >= 0.65

                             and delta_ratio_diff <= 0.10 else 0

    # === Final Score ===

    TotalScore = TrendFlow_Score + MakerGamma_Score + VolRegime_Score 

               + PayoffBasin_Score + ChipAlignment_Score

    # === Market Type ===

    if TotalScore >= 4:

        MarketType = "PIN_DAY"

    elif TotalScore == 3:

        MarketType = "GS_DAY"

    elif TotalScore == 2:

        MarketType = "THETA_DAY"

    elif TotalScore == 1:

        MarketType = "DRIFT_DAY"

    else:

        MarketType = "TREND_DAY"

    return {

        "Score": TotalScore,

        "MarketType": MarketType,

        "Forces": {

            "TrendFlow": TrendFlow_Score,

            "MakerGamma": MakerGamma_Score,

            "VolRegime": VolRegime_Score,

            "PayoffBasin": PayoffBasin_Score,

            "ChipAlignment": ChipAlignment_Score

        }

    }