20251217

📈 市場微結構數據運算報告 (CRO 風險視角)

運算中心價格 (Spot Price): 27,693

DTE (距結算日): 0.5 (極度危險 - High Gamma State)

時間: 2025/12/17 05:56 (夜盤收盤數據)

風險狀態： 區間壓縮與 Gamma 核心對決 (Compression & Gamma Core Clash)。

Spot (27,693) 被夾殺在 27,500 (超級地板) 與 27,800 (Gamma 引力牆) 之間。隨著 DTE 逼近 0，Gamma 曲線垂直化，任何單邊突破都將引發劇烈波動，但目前數據顯示主力在 27,500 佈下重兵。

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1. 🔥 全頻譜分級表 (The Full Spectrum Table) - CRO 解讀

CRO 聲明： 忽略噪音，我們只關注資金 (Real Money) 與結構 (Structure) 的真實碰撞 ¹。

Strike	NetAcc (存量)	結構強度	NetFlow (流量)	流量強度	CRO 判讀 (Verdict)	Risk Note
27,500	+3,295	50%	+1,962	100%	MODERATE	⬆ DS (M) ($Real)
27,600	+20	0%	-750	38%	WEAK	⬇ AP (主動賣壓)
27,693	(SPOT)	-	-	-	-	多空交火線
27,700	+1,755	27%	-89	5%	WEAK	▼ DgrS (支撐侵蝕)
27,800	-793	12%	-995	51%	WEAK	⬇ DP ($Real)
28,200	-6,533	100%	+401	20%	IRONCLAD	▲ DgrP (結構天花板)

CRO 關鍵數據解構：

1. 27,500 (The Anchor): 這是全場唯一的真理。擁有 +3,295 的 NetAcc (Support) 加上全場最大流量 +1,962 (NetFlow) ²。

   • 標籤: ($Real) 表示有真錢在此護盤；(M) 表示這裡是磁力中心 (Magnet)，價格向下的極限 ³。

2. 27,600 (The Skirmish): 就在 Spot 下方，出現 -750 的 NetFlow 賣壓，形成「主動壓力 (Active Pressure, AP)」⁴。這顯示空方試圖壓制反彈，但結構 (+20) 幾乎為零，這只是戰術壓制，非戰略牆。

3. 27,800 (The tactical Ceiling): 雖然結構強度僅 12%，但這裡聚集了全場第二大流量賣壓 -995。配合它是 Gamma 排名第一的履約價，這裡是今日短線的「銅牆鐵壁」。

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2. 結構性偏斜與核心阻力分析 (Structural Skew & Resistance)

整體地形： 上方壓力呈現「階梯式」分佈，下方支撐則是「單點」集中。

• 即時戰術壓力 (27,800):

  • NetFlow: -995 (51%)。

  • Gamma Fuel: 8,089 (Rank #1)。

  • CRO 結論: 雖然遠端結構天花板在 28,200 (IRONCLAD)，但對於 DTE 0.5 的交易者來說，27,800 才是真正的戰場。大量的 Gamma 燃料意味著造市商在此處有巨大的避險需求，會黏住價格或排斥價格。

• 結構天花板 (28,200):

  • NetAcc: -6,533 (100% Max)。

  • Verdict: IRONCLAD ⁵。

  • CRO 結論: 這是本月份的絕對高點，今日極難觸及。多頭若攻至此處必死無疑。

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3. 結構性支撐與測試點 (Structural Support & Testing Points)

• 絕對防線 (27,500):

  • NetAcc: +3,295 (Core Support)。

  • NetFlow: +1,962 (Max Flow)。

  • Confluence: Resonance (共振) ⁶。流量與存量同向做多。

  • CRO 結論: 這是多頭的命脈。若 27,500 失守，下方將直接觸發 Downside Vacuum (下行真空) 至 26,800 ⁷。但數據顯示，此處防守極度堅強 ($Real + Magnet)。

• 最近的弱點 (27,700):

  • 狀態: DgrS (Degrading Support) ⁸。

  • CRO 結論: 就在 Spot (27,693) 上方。雖然是正結構 (+1,755)，但流量為負 (-89)，顯示多頭在此處信心不足，正在被侵蝕。這解釋了為何價格無法輕易站上 27,700。

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4. 風險能量計算 (Gamma Risk Distribution)

Gamma Fuel (未平倉量總和) 用於衡量潛在的波動率爆炸能量。

排名	履約價	Gamma Fuel	AccQtyC (Call Wall)	AccQtyP (Put Floor)	風險解讀
1	27,800	8,089	-4,441	-3,648	Call Wall (雙向鎖死)
2	27,500	7,835	-2,270	-5,565	Put Floor (強力支撐)
3	28,200	7,208	-6,871	-338	Call Wall (遠端)

風險評估：

1. Gamma 夾殺 (Pincer): 市場被 #1 (27,800) 和 #2 (27,500) 兩大能量核心夾在中間。

2. Magnet Effect: 27,500 的 Put Floor (-5,565) 異常巨大，這通常暗示莊家/賣方會盡力將結算價控制在 27,500 之上以收乾權利金 ⁹。

3. 上檔阻力: 27,800 累積了 -4,441 口 Call 賣方部位。若價格今日無故大漲衝過 27,800，將引發恐怖的 Short Gamma 停損 (軋空)，但機率極低，因為 NetFlow 顯示主力正在該處賣出 (-995)。

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5. Market Terrain 定義 & 策略建議 (Final State Definition)

當前狀態： 多頭防守反擊 (Bullish Defense in a Range)。

雖然整體大結構 (28,200) 是空的，但 今日 (Day) 的戰鬥焦點在於死守 27,500 並試圖反攻 27,700。

核心交易區間： 27,500 (鐵板) ~ 27,800 (鍋蓋)。

操作建議 (Trade-Offs Only)¹⁰:

• 多頭 (Long):

  • 進場: 僅限於拉回 27,500 ~ 27,550 區間時試單。

  • 代價: 必須對抗 27,600 的主動賣壓 (AP)。上方空間受限於 27,800。

  • 目標: 27,700 (第一關)，27,800 (機械停利)。

• 空頭 (Short):

  • 進場: 若價格反彈至 27,750 ~ 27,800 遇阻 (NetFlow 持續為負) 可空。

  • 代價: 下方 27,500 支撐極強，不易一次擊穿。肉少骨頭硬。

  • 警告: 嚴禁在 27,693 (Spot) 附近追空，因為 27,500 的引力太強。

• 中性 (Neutral - 推薦):

  • 策略: Bull Put Spread (多頭價差)。

  • 腿部: Sell 27,500 Put (利用 $Real 支撐) + Buy 27,400 Put (保護)。

  • 邏輯: DTE 0.5，利用 27,500 的強大 Gamma Fuel 和 NetAcc 支撐來賺取時間價值。只要不跌破 27,500，此策略期望值最高 ¹¹。

CRO 警告： DTE=0.5 嚴禁裸賣 (Naked Shorting)。27,500 雖強，但若發生黑天鵝擊穿，Gamma 負值的虧損是指數級的。務必買保險 (Defined Risk) ¹²。