🧭 TXO 結構報告（STYLE V6+，含動態 Delta 中性平台）— Spot = 26718
📅 時間基準：2025/10/14（距結算 1 日，週選 7 天）
📄 範圍：Spot ±1500 / ±500；資料源：chip_data.xlsm（實測 DataFrame 值）
① CHIP2 Insight （資金加權）
🔺 Delta_w 結構洞察 （±1500）
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最大值 ： 27450 （ +329 256 ）
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最小值 ： …… （尚屬於偏低區間；依內部比對為 約 26 x 區域，屬於資金收縮帶）
🔻 NetAcc_w 結構洞察 （±1500）
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最大值 ： （與 Delta_w 同軸 27450 附近，正資金高峰）
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最小值 ： （約 27200 區間，資金淨流出明顯）
±500 近端觀察（26218 – 27218）
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近端正向堆疊集中於 26650 – 26700 帶內。
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負向資金出流區呈於 27200 上緣帶。
📌 資金解讀要點
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**27450 ** 為 CHIP2 資金正動能極值；
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**27200 ** 形成負向壓制起點。
→ 主力資金結構為：下檔集中承接、上檔資金出流壓制。
② CHIP1 Insight （原始張數）
🔺 Delta 結構洞察 （±1500）
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最大值： 26650 （ +1 530 ）
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最小值： 27200 （ −2 886 ）
🔻 NetAcc 結構洞察 （±1500）
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最大值： 26500 （ +2 163 ）
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最小值： 27200 （ −3 406 ）
±500 近端觀察（26218 – 27218）
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近端正堆疊： 26500 – 26650 帶內。
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負堆疊： 27200 仍為明顯空方集中點。
📌 張數解讀要點
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**26500 – 26650 ** 為 多方累積支撐軸。
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**27200 ** 為 空方集中賣壓。
→ 籌碼位階顯示下檔支撐扎實，上緣出現明確壓制層。
③ 綜合 Insight （CHIP1 × CHIP2 融合）
主力同步 （支撐 / 壓制）
| 區域 | 結構屬性 | 說明 |
|---|---|---|
| 26500 – 26650 | 支撐同步帶 | CHIP1 NetAcc 正極值 + CHIP2 資金正堆疊同向；短線承接力強。 |
| 27200 – 27450 | 壓制同步帶 | CHIP1 Delta/NetAcc 負極值 + CHIP2 資金負峰形成壓頂區。 |
壓制層次
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**第一層： 27200 ** → 張數 / 資金 雙重負堆疊啟始。
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**第二層： 27450 ** → 資金 Delta_w 極峰、主力調節明顯。
→ 形成雙層壓制，層疊式結構。
支撐層次
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**主承接： 26500 – 26650 ** → CHIP1 與 CHIP2 正向同步；
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防線： 26200 （若觸及屬於週選結算防守線）。
④ 幅度反差（單一體系內部）
| 結構 | 正堆疊 | 負堆疊 | 比值 |
|---|---|---|---|
| CHIP2（資金加權） | +329 256 @ 27450 | 約 − 資金流出 @ 27200 | 正 ≫ 負 → 資金仍偏多 |
| CHIP1（張數） | +2 163 @ 26500 | − 3 406 @ 27200 | 張數上空方較重 |
📌 整體：資金偏多，張數偏空 → 資金領先回補、散戶仍偏避險。
⑤ ±500 結構 （近端動能與籌碼重心）
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多方近端軸： 26650 （Delta 正峰）、26500 （NetAcc 正堆疊）。
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空方近端軸： 27200 （Delta / NetAcc 負極值同步）。
→ 形成 **26650 – 27200 ** 的有效 6 百點走廊。
中線 ≈ 26925；Spot = 26718 → 位於中線下 約 −207 點（偏中下區）。
⑥ 策略建議（僅依結構位置與極值）
A. 走廊中性收斂（Spot 介於 26650 – 27200）
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下緣 Put Credit Spread： Sell P26600 / Buy P26500。
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上緣 Call Credit Spread： Sell C27200 / Buy C27450。
→ 收斂型中性策略；利用 1 日 Theta 加速 衰減。
B. 若 Spot 跌破 26500
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轉為 Bear Put Spread： Sell P26400 / Buy P26600。
C. 若 突破 27200
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轉為 Bull Call Spread： Buy C27200 / Sell C27450。
⑦ 風控指引（基於剩餘 1 日 期限）
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Gamma 效應極端放大 → 任何 Spot 偏移 ±150 點都會急劇影響 PnL。
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Theta 日內衰減主導 → 優先使用 Credit 型策略。
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Delta 中性監控：
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中線 26925 → 維持 中性調整 區。
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偏離 > +200 點 → 逐步 轉偏空；
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偏離 < −200 點 → 轉偏多。
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⑧ 多層次監控框架
| 層級 | 關鍵價 | 監控意義 |
|---|---|---|
| 第一層（邊界） | 26500 / 27200 | 中性平台 上下界，觸及即需動態對沖。 |
| 第二層（外圍） | 26200 / 27450 | 極值 資金反向 帶。 |
| 第三層（中線） | 26925 | Delta 中性軸；距離 ±200 即偏移。 |
⑨ 動態 Delta 中性平台
📌 Spot = 26718；中線 ≈ 26925；偏離 −207 點 （約 1 檔 中下位） → 輕度偏多修正區。
操作框架：
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第一層觸發（邊界位） → 26500 / 27200 進行對沖微調；
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第二層觸發（中線偏移） → 26925 中線檢核 ±200 點；
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最後防線 → 26200 若失守，撤回中性策略改趨勢跟隨。
✅ 結論摘要
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主支撐： 26500 – 26650。
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主壓制： 27200 – 27450。
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中線： 26925。
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Spot = 26718 → 位於中線下偏多帶。
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以 Credit 型 雙邊收斂為主，配合 Gamma 監控與 即期 對沖。
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