TXO 結算前深層結構 Insight Report
（距離結算 0.5 日，Spot = 22400）
1️⃣ 裸K 結構與即時價格位置
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本次報告聚焦於權益部位資金分布與極值動態，K 線短線走勢不推論，所有判斷均依原始現值資料與累積籌碼。
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結算前 Spot 於 22400，處於主要權利金密集區間之核心帶，實時價格正落於最大現值 Delta 負值與資金權重最大負值帶的交界附近。
2️⃣ chip1（純張數）Delta / NetAcc 結構
⭕ Spot ±1500（20900～23900）
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Delta 最大值：22100｜2237.0
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Delta 最小值：22400｜-2577.0
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NetAcc 最大值：21500｜3831.0
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NetAcc 最小值：21900｜-2656.0
⭕ Spot ±500（21900～22900）
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Delta 最大值：22100｜2237.0
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Delta 最小值：22400｜-2577.0
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NetAcc 最大值：22100｜1648.0
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NetAcc 最小值：21900｜-2656.0
🔎 結構解析
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Delta 在 22100 顯現最大多單優勢（2237），22400 履約則見到極端空單優勢（-2577），顯示現值資金於區間上緣明顯有壓力。
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NetAcc 全區最大累積多單於 21500（3831），而 21900 為全區最大累積空單壓力（-2656），代表結算前下檔多方籌碼有長期累積支撐。
3️⃣ chip2（資金加權）Delta_w / NetAcc_w 結構
⭕ Spot ±1500（20900～23900）
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Delta_w 最大值：22200｜142,760
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Delta_w 最小值：22350｜-123,135
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NetAcc_w 最大值：21500｜193,098
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NetAcc_w 最小值：21900｜-393,983
⭕ Spot ±500（21900～22900）
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Delta_w 最大值：22200｜142,760
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Delta_w 最小值：22350｜-123,135
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NetAcc_w 最大值：22500｜130,575
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NetAcc_w 最小值：21900｜-393,983
🔎 結構解析
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資金權重後，22200 為最大多頭資金流入價位（142,760），22350 履約見到極端空頭資金流出（-123,135），顯示大額資金於結算前進行明顯對敲與避險。
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NetAcc_w 全區最大累積多單於 21500（193,098），最大空單於 21900（-393,983），21900 既為 chip1、chip2 最大空頭壓力交疊點，反映機構資金在此布局重擊結算帶。
4️⃣ 結算前結構重點
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現價 22400 鄰近多空極端分界，結算時將落於上方極端空單與下方資金支撐中線帶。
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21900 為全區最大空單權重極值（NetAcc, NetAcc_w 均為最小值），高度警示結算日空頭定錨與潛在壓制。
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21500、22100 為多方主力累積支撐（chip1 NetAcc_max、chip2 NetAcc_w_max/Delta_max），一旦破底失守，行情可能出現放大波動。
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資金加權的 Delta/NetAcc 變動更大，代表主力結算日布局極具資本強度，應密切關注極值履約帶區的大單出入及盤中調整。
5️⃣ 結算特有風險條款
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移倉壓力：結算前最後半天籌碼集中於權利金極值帶，盤中大額移倉、轉倉動作恐造成行情快速拉抬或壓回。
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Gamma 爆發：因主力於21900～22400 附近集中加碼多空單，結算時若價格迅速接近極值點，可能誘發 Gamma 損益急遽跳動，應嚴控持倉風險。
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定錨效應：21900/22400/22350/22200 等極值履約帶將成結算定價核心軸，極易出現搓價拉高或壓低至主力預設的高權重位置。
6️⃣ 結構化操作建議
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高權重區避開裸單高槓桿曝險，因結算日極值區容易誘發斷頭或爆倉。
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可採 21900 下方短期價差結構（Bull Put Spread）或 22400 上方 Bear Call Spread 對沖極值，嚴控最大損失。
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結算當日應動態監控主力是否於 22100～22400 拉高權利金或突然轉向空頭，避免盤尾拉抬風險。
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波動率劇烈時減碼，重點監控極值履約帶資金加碼與減倉動向，確認是否有異常大單湧現。
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