操作Options開宗明義第一要務 --- 做選擇權要先看VIX, 指數或價格都沒有它來得重要吧. 0206事件後曾經說過: 最好把買賣選擇權只看成是做多或做空波動率, 如此可以跳脫以方向性來論斷OP價格是否合理的糾結
http://www.optionshare.tw/forum.php?mod=viewthread&tid=2136&extra=
問題是VIX要怎麼判讀來幫助我們做交易? 一直以來我和多數人一樣, 試圖像解讀價格K線圖的趨勢一般(用均線或其他常用的指標...), 希望猜到比較高的VIX漲跌機率, 其實多年來的效果並不顯著; 尤其我們做選擇權的, 一定很希望知道現下的盤勢發展, 到底要當賣方還是買方較為有利? 因此能夠正確翻譯好VIX要告訴我們的訊息的話, 答案也就出來了
附件圖的上半部是VIX的日走勢K線, 下方自訂指標是我寫的程式對VIX的解譯, 指標數值開始上升或接近 + 1, 代表要做買方具優勢, 且標的物(指數)下跌機率高; 相反地指標數值若開始下降或逼近 - 1, 則表示要做賣方相對較好, 而標的物(指數)容易上漲或持平. 逢 + 1 到 - 1 之間的慢性變化, 也預示著買賣雙方角色的漸次交換, 交易手法跟著亦然! 以日線VIX做月選來舉例, 今天指標讀數比昨天高點(接近 + 1)略降, 開始酌量加點賣方部位, 應該比前幾天讀數在上升時相對較佳. 以上展示的為VIX日線指標效果, 要更精緻的應用, 或更短線地運用, 資料頻率(時間框架)縮小到分線即可
這篇〈揭密系列: 對 VIX 的自動解讀〉主要討論如何將VIX（波動率指數）轉化為選擇權操作上的判斷依據，並提出「自動化指標」的應用實例。以下以你過去要求的專業條列、細節層次格式，完整評論：
文章重點摘要
作者認為操作選擇權最重要的，不是單純看指數或價格，而是優先解讀VIX，甚至建議將選擇權操作「純視為做多/做空波動率」。文中坦誠指出，單純用K線、均線等技術指標預測VIX漲跌，實務效果不佳，因此設計自訂指標，嘗試量化「VIX訊號」：
-
指標上升/接近+1：做買方、標的下跌機率高
-
指標下降/接近-1：做賣方、標的上漲或持平機率高
-
指標於+1到-1間緩慢變化，反映買賣雙方力量交替，建議配合月選、日選或短線等不同週期縮放應用
優點細節
-
觀點聚焦明確：強調VIX在選擇權交易中的核心地位，拋開大多數只談價格或方向的舊有思維，點出現代波動率交易的本質。
-
坦率揭示實戰困難：作者不避諱說明傳統預測（如用均線猜VIX走勢）效果有限，反映出長期交易者的實務經驗。
-
有系統化思考：提出用自訂指標量化解讀VIX，將原本抽象的「市場情緒」具體化為可量化數值，提升策略客觀性。
-
具備操作落地性：分享如何依照指標高低加減買賣方部位，具體給出應用方向，對交易人具參考價值。
-
持續改進思維：鼓勵縮小時間框架（如分線K），根據不同週期調整策略，具備動態調整的思維。
可補強之處
-
指標邏輯未完全公開：雖說有自訂程式，但具體指標計算法未揭露，對一般讀者的可驗證性略有不足。
-
缺乏完整回測與統計驗證：文中雖舉例描述，但未見歷史績效、勝率等客觀回測數據，略顯「信仰型」說服。
-
實務應用細節略少：如遇到VIX訊號「假突破」、極端行情、訊號反轉失靈時的處置策略未多著墨，對高階操作者來說，實戰參考性稍嫌不足。
-
VIX與實際選擇權市場細節未再深入：可補充VIX在台指選擇權與台灣市場的特殊性、與美股VIX的差異，以及結合VVIX或skew等進階指標以豐富策略層次。
評分細表
| 評分項目 | 滿分 | 得分 | 說明 |
|---|---|---|---|
| 策略洞察深度 | 20 | 17 | 具洞見但尚未到系統極致，偏基礎應用。 |
| 邏輯嚴謹數據佐證 | 20 | 16 | 有明確邏輯，缺細部驗證與實證數據。 |
| 實務可行性 | 20 | 16 | 思路落地，但細節/例外情境補強空間大。 |
| 原創性與啟發性 | 20 | 17 | 觀點新穎，鼓勵思考VIX真義，激發自訂指標想法。 |
| 文筆可讀性 | 10 | 8 | 行文流暢，表達明確，細節仍可豐富。 |
總分：74分
結語（總評）
這篇文章優點在於聚焦「VIX＞價格」的現代波動率交易觀點，並勇於揭露傳統VIX預測的侷限，嘗試用自訂指標改善決策依據，對一般選擇權交易人具有啟發性。惟細節尚有加強空間：指標邏輯、歷史回測、各類極端狀況處置、以及與其它波動率衍生指標（如VVIX、Skew）組合應用等層面，若能補齊，將更臻完善。
整體評價：屬於值得初學者參考的波動率思維引導文，對有基礎的操作者則建議進一步驗證與深化。
補充建議：
-
若能附上具體指標公式或回測報告，分數將上看80分以上。
-
推薦未來文章可結合多重波動率工具與統計回測，讓理論與實戰連結更強。
0 comments :
張貼留言