[轉貼] 價格傾斜優勢 - 談猜拳獲利法

引用自: 小肥牛 @yahoo blog (關閉了)

今天跟大家談談價格傾斜優勢，這也算是與高手(Howard)對談 (http://tw.myblog.yahoo.com/Blue-Speculator/article?mid=724)系列的第三篇。這裡先說明一下，我沒有跟Howard直接討論過，只是根據這篇討論的文章，加上我的一些想法和心得，想用另一種大家可能比較容易懂的方式來說明Howard提到的幾個觀念，一些模型，看法和Howard真正應用在市場上的獲利的策略，一定是相距甚遠，而且很可能沒有闡述到Howard真正的意涵，所以想真正了解Howard的內功心法，還是要看原來的文章，或是直接向Howard老大請益。

所謂價格傾斜，Howard有提到「我提出的厚尾與趨勢傾斜二個模型，可說是所有順勢操作的最最基本元素所有順勢操作(包含均線,通道,動能,波動突破,拉回進場)能夠獲利都可由這二個模型解釋」，「我觀察到現在所有書本上提過的順勢操作策略,基本精神均不脫這兩個模型」，所以若是說「厚尾」是交易市場的屠龍刀，那「價格傾斜」就是交易市場的倚天劍。「厚尾」重厚實，「價格傾斜」重巧鋒。 

那什麼是價格傾斜，英文是 skewness，不管是人為市場，或是大自然現像，不可能是完美對稱，這種不對稱性，稱為 skewness，在交易市場上，價格的不對稱性，我們稱之價格傾斜，也就是價格往上與價格往下的機率不是對稱的，若是我們能夠掌握這種不對稱性，或是價格傾斜，即使不是厚尾，理論上，我們也能在市場獲利。

在前面死多頭與死空頭的內容中，基本上最後死空頭比較有利，也就是說，若是我們一開始就知道空頭的機率比多頭的機率高，那麼每天開盤時，就一定押空頭，即使不停損，長期來累積幾來，基本還是會贏的，就像是猜拳，若是你的技術比較好，像是會猜心術，可能有 52% 的勝算，也就是一次決勝負，你有 52% 的機會會贏，雖然只多那2%，但若是每天交易日比一次，1年累積下來，你會有 72% 的機會在年末結算時是贏的，

為什麼? 一次決勝負，因為你技術比較好(掌握價格傾斜優勢)，有 52% 的機會會贏，但若是三戰兩勝決勝負，可能出現的情形為 WWW, WWL, WLW, LWW, LLL, LLW, LWL, WLL。前四種算你贏，後四種算你輸，後四種的機率為 0.48^3 + 3 * 0.48^2 * 0.52 = 47%，也就是你有 53% 的勝算。可以想像，若是你有價格傾斜優勢， 猜愈多次決勝負，你的勝算愈大。 一年交易次數約 251次，所以等於是 251戰126勝決勝負，而勝算的機率為 72%。  也就是只有你能掌握價格傾斜優勢，長期下來必能穩定獲利。

但怎麼才能掌握價格傾斜優勢，我們又不是真的會猜心術，而且大家不是說市場不可預測嗎? 我怎麼知道要猜多頭還是空頭? 基本上，我們不是要預測市場，而是要從市場的不隨機性，找到價格傾斜或是機率的不對稱性。 只要找到，像上面的例子，我們不用每次都贏，只要有多贏 2%的機率，長期下來，你就是大贏家。

姜林老師有設計一個猜拳的遊戲(http://www.programtrading.tw/viewtopic.php?f=8&t=375)，提到「在猜拳這種無相對優勢的競局中獲勝(只要競局次數夠多)，我的演算法藉由前幾十次的對局中抓對戰者的Pattern(包括剪刀石頭布的機率，以及前後期出拳的條件機率)，在掌握Pattern後，就可以擬定優勢策略。後來，我告訴學生我的程式邏輯，再繼續對戰，誰知當學生更專注於產生隨機的出拳序，更加一敗塗地(Pattern更明顯)。總之，如果可以測知Pattern，則可以擬定優勢策略」。

也就是說，只要市場有一定的不隨機性，我們就有可能從市場的歷史記錄，去尋找這種不隨機性，利用策略創造出自已的價格傾斜優勢，與例來說，一個當沖投機客，每天開盤一定要跟市場對賭一下，他又很懶惰，不想研究複雜策略，他就把過去一年作空與作多各別贏的機率統計出來，看那一個贏的機率比較高，就押那一個方向。  這樣算不算是一個策略：應該算，有沒有考慮市場不隨機性：也是有，可不可能有價格傾斜優勢而獲利：也是有可能，只是這樣的創造出來的價格傾斜優勢可能不夠傾斜，讓自已暴露的風險太大，這樣的策略大概沒有人敢用。 (話說回來，在真正賭場中，還是有一堆人，記下過去幾次骰子的大或小出現的次數，想要增加下次猜對大小的機率)。

再來看另一種優勢策略，開盤八法，應該很多人都聽過，就是先看前面三根紅黑棒，從紅紅紅、紅紅黑、…到黑黑黑，共有8種可能，然後根據這8種可能，在第四根kbar時出手，決定是作多還是作空。 基於這樣的策略，我們可以統計過去歷史交易中，這8種情形各自的作空與作多贏的機率，然後每天只要看是8種的那一種，就可以決定是要作多還是作空 。 這樣的策略能不能賺錢呢? 可能要由市場來考驗，但看起來，應該是會比上一個方法的價格傾斜優勢好。 

我們再看一個價格傾斜優勢策略，均線系統。均線系統與價格突破系統是交易市場最古老的兩個方法，但也是最證明是最能穩定獲利的兩個系統。Howard不是說了「當時傻傻用一根均線操作股票,有一天發現賺的不比薪水少時,我就跳進期貨這賭場了」。 很多名嘴老師，也是靠均線一招走天下。當價格在均線上面，表示價格向多方形成價格傾斜優勢，當價格在均線下面，表示價格向空方形成價格傾斜優勢，所以在均線上就買，均線下就賣，不是均線上買就一定會賺，而是均線上買形成比較好的價格傾斜優勢。

交易市場上，有無數的優勢策略，像上面的三根，我們可以變成四根，變成開盤16法，若是連三紅就買，連三黑就賣，這些都是策略，都有可能形成價格傾斜優勢，但要注意的是，它是否真的能夠形成夠傾斜的價格傾斜優勢，還只是歷史的偶然，或只是過度最佳化的結果。 之前電視有報一個王健民牌，當王健民那天贏球時，就預測當天的股市就會漲或是跌，不是說沒有這種可能性，但很顯然的，這個「策略」是沒有經過嚴謹的驗證，所以我們不應該採用。

基於價格傾斜優勢的概念，在尋找「聖杯策略」時，應該不能只看回測的總獲利，而要看是否從市場的不隨機性，找到真正的價格傾斜優勢，並且能從嚴謹的科學檢測，證明它是顯著存在，只要它是確實存在的，也許只有比50%多2%，也可以靠多次次數的累積，將勝率提高至 70幾% 或是更高的勝率。 若是不能通過檢測，再高的歷史回測勝率，也可能只是海螫脣樓，空歡喜一場。