我最常引用的是 Van K. Tharp說的: 操作是在交易你的信念; 信念也可以看成是專屬你自己的哲學, 一種你從事交易時的基礎觀念! 那我的哲學是什麼? 明白揭露我的哲學是 --- 市場不可能預測!!! 這就引發了一個大疑問 => 既然從根本上否定了多空可以預測, 演算法交易分類裡面研究了不少理論去分析市場多空, 還搞了不少數學模型, 究竟有何意義? 到底為了什麼? 答案是 --- 只為了進出有一致性 + 有所本地去方便管理而已!!!
說到底我就是個隨機論者, 不可預測的隨機沒什麼可怕呀, 做好管理即可 --- 管理我們的資本, 管理我們的分析, 以及管理好我們自己; 如果管理得正確, 就能產生利潤!!! 因此, 演算法交易分類裡的研究, 是為了更正確的管理, 為了達到賺的時候部位多, 賠的時候部位少!
以上, 可以完全解釋了為何因應多空指標信號的調整後, 我幾乎都是讓整體部位趨近delta中性, 而不是單純地改做多或做空. 壓根兒我就不認為信號能有多準確啊! 壓根兒我就不認為有什麼方法可以過濾出市場有效的信息啊! 市場是不可能預測的!
目前正在實單測試的月選策略, 和之前測試失敗的週選策略一樣是訴求絕對報酬(可以少賺但不要賠)
也就是 https://individual-trader.blogspot.com/2016/08/bilateral-hedge-fund.html 其中第11點所言: positions are placed using proprietary strike level and ratio algorithms to achieve a strategy that can be profitable in flat or volatile market conditions 不管市況如何盤整或大漲大跌, 都要有獲利!
已經連續兩月達陣絕對報酬目標, 似乎有好的開始! 按說累計平倉 / 放棄損益查詢應該自6/17始, 但該週仍有週選測試交易在同一帳戶, 為免週月兩者同現會雜亂無章(還要費事去扣除週損益), 並且此月選策略在其間沒有任何平倉記錄, 乾脆由6/24開始查詢到今天的月結日(7/21)更合理, 在此一並敘明!
自2007年開始全職操作期權以來, 便是以裸賣起家的, 經過了2007年的大漲大跌, 2008年金融海嘯的連續下跌, 2009年MOU的連兩日漲停, 以及2011年的歐豬大跌, 手上都有裸賣部位被重擊, 因此歷練了不少裸賣的生存技巧; 後來再有2015年漲跌幅改制10%的8月盤中跌停, 甚至2018年的0206買賣權雙漲, 有裸賣部位沒做價差也能順利小賺出場! 至於2020年的疫情下跌, 都沒有跌停狀況, 裸賣似乎也沒啥好說的
建立賣方部位的同時去架構價差, 就像有人早設定好資金下跌5%的方法去停損; 而我一直在使用的視情況動態地加建價差, 就好像另外某些人, 是採用突破支撐或壓力時才開始去做停損一般, 兩者誰好誰壞因為沒驗證過, 應該不一定吧? 端看您的信念是什麼! Van K. Tharp我最認同的話 --- 操作是在交易你的信念! 我認為 --- 價差只有當VIX在多頭的時候(i.e. 相對適合當買方的時候), 在Puts那單邊有積極建立的必要性; 或是自己在手裸露部位受迫又不適合停損的時候, 才有建立價差的需要. 綜合一句話即是 => Spread on Demand (視需求做價差), 但前提是資金管理要做好
賣方是以大賺小的生意(ex: 開保險公司), 做好風險管理後(VIX變大代表出險機率高, 必須用買方再保出去), 不管什麼樣的盤(大漲. 大跌. 盤整), 做好資金控制便可穩定獲利. 賣方為主策略的重點思考, 就是隨時監控在手每個契約的健康度(風險的履約機率), 然後加做反向抵補或買方的再保動作, 以及視 [到期日] & [可用資金] & [指數的發展] 三者, 有邏輯地去做加減碼而已! 不要排斥有裸賣的部分, 更不要排斥遇險時該做的價差. 重點是做好管理, 而不是排斥風險!
最後舉例何謂 視情況? 看需求? 如下圖所示的8月選擇權契約 --- 賣權16500已經有走多的買訊, 且 B8 / S4 也出現適合做買方(8)的指示, 因此在手部位若先前已有SP 16500, 可以考慮酌量(比例式)在其下檔(ex: 16300)加做買方(ex: BP 16300), 以和既有的SP 16500形成 ratio spread (比例式價差)
昨天有人問到每天PO的到期損益圖是否自己寫的? 我向來都是主張到期損益圖 [必須] 包含平倉累計損益的, 主因它是屬於同個期別的損益, 尤其看這個損益圖的時候要有整體觀, 才不會影響心情(當平倉都是賺錢單, 剩下都是賠錢hedge單的時候, 圖形大部分在0軸以下), 更重要的是不會去影響到後續的調整方法, 期商提供的軟體目前還沒看到有把累計損益加回去的
如果您檢查過期商軟體算出來各OP契約的理論價, 很容易發現即使是 [同一個] 期商的不同平台(ex: 手機APP, web系統, 電腦安裝的下單系統...), 它們算出來各契約的理論價, 竟然都不相同!!! 更遑論不同期商算出來的答案了! 另外, 操作選擇權要看隱含波動率IV和留倉整體的希臘字母來評估風險, 它們各自算出來的也很不一樣, 要以哪一個為準呢? 我是乾脆自寫軟體來全部自己算啦! 不僅開發軟體的過程中可以熟悉選擇權理論, 就算錯了也是明白死, 不會去怪期商害我. 只是這進入門檻不低, 因為你要先讀通很多相關理論, 而且人家期商公司是一個team在做(或是買回來專業軟體公司做的給客戶用 ex: 三竹...), 你只有一個人搞定這一切全部!
1. https://individual-trader.blogspot.com/2019/05/adaptive-indicator.html 提到: 您的期商看盤系統附贈的指標有不需要參數會自適應的嗎? 自己開發一個合用的吧!!!
2. https://individual-trader.blogspot.com/2020/05/blog-post_17.html 提到: 各位有無想過一件事情, 市面上流行的指標, 抑或是看盤軟體隨附的指標, 他們的公式或數學邏輯都太簡單了(幾乎都是四則運算)!!!
3. https://individual-trader.blogspot.com/2021/04/blog-post_18.html 提到: 是否用尖端武器(沒天分只好如此)在戰爭中就一定會勝利呢? 這也不一定, 但是肯定有很高的機率
曾經在這篇https://individual-trader.blogspot.com/2021/03/blog-post_11.html提過一個觀念: OP賣方以日線來評估完整的循環cycle周期是最妥適的 --- 不容易過度交易, 也不會太過遲鈍而欠反應行情變化的事實!
上圖是我在操作過程中最常看的日線圖, 看藍框中的第一個指標 --- History Volatility即可, 由左至右的數值顯示的分別是:
1. HV: 目前波動率的估計值, 是後面一切植基於它的基礎! 以前的舊文章也提過不少做估計的方法, 這邊採用我自稱為VIX逼近法, 也不見得比較準, 大家可以自行發展比我準確的方法
2. L (今日估計低值): 採八二法則, 根據波動率HV算出今天指數的下限
3. U (今日估計高值): 採八二法則, 根據波動率HV算出今天指數的上限
4. 3L: 近3日低點
5. 3U: 近3日高點
6. L (結算日估計低值): 採八二法則, 根據波動率HV算出結算日那天指數的下限
7. U (結算日估計高值): 採八二法則, 根據波動率HV算出結算日那天指數的上限
MOC追求的是現貨盤中盡量不動, 盤後再按日線指標順勢調整, 以求達致盤中逆勢 + 盤後順勢的結果! 因此應用上簡單如下:
a) 盤中指數變化在今日估計的高低值之間: 代表其乃正常波動下的結果(雜訊), 可以完全忽略不理它
b) 盤中指數變化在今日估計的高低值之外, 但還在結算日那天的上下限之內: 代表已經脫離1日正常波動下的結果(雜訊), 必須予以持續警戒, 可是還沒嚴重到需要採取動作
c) 盤中指數變化在今日估計的高低值之外, 且超出結算日那天的上下限之外: 代表已經脫離出結算日前的正常波動了, 是非常嚴重的情況, 應捨棄MOC的桎梏, 立刻盤中就採取早律定好的調整措施
