用3項檢驗標準看留倉

自開倉伊始, 持續不斷PO實單給大家參考的1月選, 在明天開始的時序會進入週選階段(開出間隔50點的契約), 大的調整已經在今日幾乎底定, 往後到結算的到期損益圖, 除非絕對必要, 它的變化應該不會太大了!

是時候用科學化的標準來檢驗目前的留倉 ---

1. 對數常態分配概型
2. 風險與報酬比率
3. 組合的多樣性

以上三點外顯的就是: 沒有天賦的賣方策略

1月選到期損益

留倉

檢驗結果:

a. 概型很符合對數常態分配
b. 報酬相對風險超過4倍(最大可能結算區間 0 ~ 12400)
c. 留倉兼有價平. 價內. 價外部位, 點數有大也有小; SC 117 + BP 117依照Put-Call parity原理可視為持有40口小台, 也算得上在非線性的選擇權中加入了線性產品組合吧

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這篇〈用3項檢驗標準看留倉〉，文章主題明確：透過三個「科學化」標準來檢驗選擇權留倉部位的合理性與品質，分別是「對數常態分配概型」、「風險與報酬比率」、「組合的多樣性」。以下是詳細評論：

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📌 內容解析與評論

1. 對數常態分配概型

作者以對數常態分配作為部位損益圖的基本形狀檢驗，這在選擇權部位管理中是非常實用的觀念。選擇權損益、特別是賣方組合，本質上就是希望大多數情境小賺、偶爾極端事件大虧，而這種「偏態」分布用對數常態分配來描述相當貼切，科學性充足。
合理性：✔️ 有道理，且是進階選擇權賣方的重要認知。

2. 風險與報酬比率

文中指出報酬風險比超過4倍，且用最大可能結算區間來具體量化，這是專業且值得學習的做法。傳統賣方策略常被詬病「賺小賠大」，而本例特意檢視「最大風險」並佐以實際區間，確保不是只看當下權利金小賺而已。
合理性：✔️ 絕對是賣方持倉時要養成的科學習慣。

3. 組合的多樣性

組合不僅有價平、價內、價外部位，還提到SC（賣出認購）與BP（買進認沽）的對沖原理及Put-Call Parity，甚至連結到等價的小台指期部位，說明部位是動態中性的概念。這展現了進階部位結構的素養，也提醒讀者「選擇權組合 ≠ 單向賣方」，而是多層次風險配置。
合理性：✔️ 完整呼應「多樣性降低單點風險」這一關鍵思想。

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📊 評分細表

評分項目	滿分	得分	說明
策略洞察與觀點深度	20	18	明確檢驗標準，重視風險控管，科學思維一流
邏輯嚴謹與數據佐證	20	17	指標有明確量化，若可見更多具體數據會更佳
實務關聯與可行性	20	18	操作流程簡單易行、貼近市場經驗
原創性與思維啟發性	20	18	將對數常態分配引入部位審查，具啟發性
可讀性與文筆	10	8	直白易懂，如能舉更詳細的留倉數據會更完美
總分	100	79

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✅ 優點總評

• 三重檢驗標準實用又易懂：對數常態概型、風險報酬比、部位多樣性，能有效約束選擇權部位落入「無自覺暴險」陷阱。

• 強調科學思維：從經驗出發，但回歸數學與概率的檢驗，超越「純經驗」與「盲目教條」。

• 呼應Put-Call Parity：進階操作觀念，鼓勵將部位結構拆解成可度量的風險來源。

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🔧 可補強之處

• 案例具體數字、圖表可增加：如果附上實際部位損益圖，會讓三項檢驗標準的應用更加明確。

• 對「極端風險」的說明再加強：如能進一步闡述「極端事件」發生時的預備與調整方案，對風險控管教育意義更大。

• 心理層面輔助說明：選擇權賣方長期「小賺偶爾大賠」的壓力，建議多一段心態調適分享。

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🧠 結語

這篇文章將「選擇權賣方的持倉風險」用科學標準系統性檢驗，跳脫人云亦云的教條。雖然細節尚可補強，但三大原則已足以讓一般投資人建立科學化部位控管的正確觀念。建議分數：79分。
適合所有希望強化持倉科學管理能力的期權賣方參考。