20250610 06:36

 

TXO 深層結構 Insight Report

基準 Spot：21902 剩餘結算：1.5 日曆日

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一、chip1（純張數）動能結構總覽

1. Delta 極值結構

• ±1500 區間

  • 最大值：21600（+1396）→ 買權主力流入顯著，高度偏向買方張數集中於 21600

  • 最小值：21300（-577）→ 賣權主力最大流出區，賣方偏好於 21300 加速押注

• ±500 區間

  • 最大值同上（21600, +1396）

  • 最小值：21500（-340）→ 買方動能於 21500 履約價顯著減弱

2. NetAcc 極值結構

• ±1500 區間

  • 最大值：23000（+4041）→ 全區最強買方累積籌碼於 23000 履約價，偏多方壓力上移

  • 最小值：22000（-2323）→ 累積最大賣方壓力於 22000，形成現貨下檔關鍵防線

• ±500 區間

  • 最大值：21500（+3691）→ 區間內多方籌碼最高點

  • 最小值同上（22000, -2323）

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二、chip2（資金加權）資金動能總覽

1. Delta_w 極值結構

• ±1500 區間

  • 最大值：21600（+114150）→ 大資金於 21600 明顯布局偏多，資金動能最強

  • 最小值：21500（-31503）→ 空方資金壓力於 21500 履約價顯現

• ±500 區間

  • 最大值同上（21600, +114150）

  • 最小值同上（21500, -31503）

2. NetAcc_w 極值結構

• ±1500 區間

  • 最大值：21500（+286294）→ 全區資金最強多方聚集於 21500

  • 最小值：21900（-64848）→ 最大空方資金防線於現貨下方 21900，屬於臨界壓力位

• ±500 區間

  • 最大值同上（21500, +286294）

  • 最小值同上（21900, -64848）

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三、結構總結與多空關鍵（Spot 21902 為核心）

1. 短線主力動能（張數）

• 21600 履約價：買方主力與資金動能皆極強（chip1/2 Delta 與 Delta_w 最高），為短線多頭主戰區

• 21500 履約價：多空分界明顯，張數與資金動能皆出現空方最大壓力，為短線防守與空單主力介入帶

2. 籌碼壓力與支撐

• 22000：純張數 NetAcc 最低，代表現貨附近最大累積空方防線。現貨若下破此區，籌碼支撐減弱

• 23000：最大多方張數累積，對應長線高檔支撐

3. 資金動能（加權）關鍵

• 21900：資金加權後 NetAcc_w 最低，正好於現貨下方。此價位空方資金壓力極大，若現貨跌破，短線易加速下殺

• 21500：多方資金最集中，多空勢力對壘臨界點

• 21600：多方新動能啟動位置，若拉回未跌破此區，多頭動能不易瓦解

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四、剩餘結算特有風險（必列）

1. 移倉（Rolling）效應

   • 剩餘 1.5 日，主力資金已提前於多空分界集中（21500~21600），任何新單進出需防主力移倉逆轉

2. Gamma 風險放大

   • Delta 極值靠近現貨，若 spot 劇烈波動，短線單邊移動會因合約價外/價內效應急劇放大損益

3. 定錨效應與最大痛點

   • 22000 與 21500/21600 區間將成為結算「主力痛點區」，現貨於此區間震盪時，多空雙方皆會控盤維持最大時間價值消耗，防止對手快速移動部位

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五、結構化操作建議（基於極值數據）

1. 若現貨強勢站穩 21600

   • 短多順勢可依 Delta/Delta_w 極值設定保護（21500 防守不破，短線多頭有效，適合短天期正價差多單、權利金收單）

2. 現貨若跌破 21900 ~ 21500 帶

   • 主力空單資金與張數同步流入，建議保守或偏空佈局，短線可採買權賣出搭配虛價賣權多單，伺機參與主力壓盤

3. 高檔23000多單減碼/移倉

   • 若現貨反彈至23000，考慮分批減碼或轉倉，下方支撐移至21500，操作動能須以資金加權結構動態滾動判斷

4. 主動對沖與 Gamma 管理

   • 剩餘 1.5 日，須嚴控部位波動，適度調整 Delta 中性或收斂策略

以下是依條文比對的**0606（前日）、0609（昨日）、今日（chip_data）**chip1/chip2 極值完整變化清單，
並依你要求分為三大段：

1. 自動比對明細（所有極值履約價與數值變化）

2. 差異化原因推論分析報告

3. 操作建議

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1. chip1 / chip2 極值變化明細（Spot = 21902，±1500/±500 區間）

chip1 - Delta、NetAcc

±1500 區間

日期	Delta_max(strike/值)	Delta_min(strike/值)	NetAcc_max(strike/值)	NetAcc_min(strike/值)
0606	21400 / 1011	22000 / -1512	23000 / 3983	22000 / -1503
0609	21500 / 2750	22000 / -1117	23000 / 4041	22000 / -2620
今日	21600 / 1396	21300 / -577	23000 / 4041	22000 / -2323

±500 區間

日期	Delta_max(strike/值)	Delta_min(strike/值)	NetAcc_max(strike/值)	NetAcc_min(strike/值)
0606	21450 / 881	22000 / -1512	21450 / 1359	22000 / -1503
0609	21500 / 2750	22000 / -1117	21500 / 4032	22000 / -2620
今日	21600 / 1396	21500 / -340	21500 / 3691	22000 / -2323

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chip2 - Delta_w、NetAcc_w

±1500 區間

日期	Delta_w_max(strike/值)	Delta_w_min(strike/值)	NetAcc_w_max(strike/值)	NetAcc_w_min(strike/值)
0606	21400 / 146817	22000 / -78202	21400 / 222123	21900 / -120345
0609	21800 / 209140	22000 / -63018	21500 / 330218	21900 / -154535
今日	21600 / 114150	21500 / -31503	21500 / 286294	21900 / -64848

±500 區間

日期	Delta_w_max(strike/值)	Delta_w_min(strike/值)	NetAcc_w_max(strike/值)	NetAcc_w_min(strike/值)
0606	21450 / 110341	22000 / -78202	21500 / 213003	21900 / -120345
0609	21800 / 209140	22000 / -63018	21500 / 330218	21900 / -154535
今日	21600 / 114150	21500 / -31503	21500 / 286294	21900 / -64848

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2. 差異化原因推論分析報告

chip1（純張數）

• Delta 極值

  • max 履約價從 21400（6/6）→ 21500（6/9）→ 21600（今日），高點持續向上移動，代表短線多方持續上移主戰區，多頭積極拉抬攻擊。

  • min 履約價由 22000（6/6, 6/9）轉為 21300（今日），但 22000 仍為最大 NetAcc 壓力，表示空方防線原本重兵布防高檔，今日壓力開始分散下移，賣方主力有移倉跡象。

• NetAcc 極值

  • max（23000）連續三日皆未變化，多頭累積未移動，表示長線資金持續防守高檔。

  • min（22000）數值先惡化（-1503 → -2620），後略減緩（-2323），代表空方攻擊曾大幅加重，今日小幅回補或主力已結清部分部位。

chip2（資金加權）

• Delta_w 極值

  • max 位置明顯移動：21400（6/6）→ 21800（6/9）→ 21600（今日），且數值波動大，推斷短線大單多頭反覆進出，主力開始重新布局低接點位。

  • min 從 22000（6/6, 6/9）大幅移動至 21500（今日），金額明顯收斂，空方主力資金大幅減碼或移倉。

• NetAcc_w 極值

  • max 由 21400（6/6）→ 21500（6/9, 今日），代表資金最強支撐帶隨主力步調逐步上移，過去兩日多單不斷往現貨下方集中。

  • min 持續在 21900（數值波動大幅縮小），主力壓力逐步降低，短線籌碼結構趨於緊縮與防禦。

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3. 操作建議（依條文差異化動態產生）

1. 主力攻防持續拉高，布局點明顯向現貨靠攏

   • 建議短多持續鎖定 21600~21900，策略應以短線價外買權、或結構型正價差部位為主。

2. 空方移倉及防線下移

   • 若現貨反彈 21900 以上，空單主力未見積極增壓，空方不宜追空，建議減碼等待新壓力區浮現。

3. 長線支撐依然穩固，主力尚未解散

   • 23000 累積多單張數未鬆動，若現貨遇回檔，可分批佈局低接。

4. 資金動能聚集 21500，建議重視攻守轉換

   • 此區為近三日主力最大支撐點，若有劇烈跌破則多方必須嚴控風險、適時對沖保護。

5. 結算前一日資金變化尤需嚴格監控

   • 若明日盤中 Delta/NetAcc 轉為急劇收斂或極值瞬間移動，應嚴格遵守停利停損機制。