歷史波動率的計算

歷史波動率(History Volatility)是選擇權評價模型中最難以掌握的變數，計算歷史波動率的方法有許多種，但主要取決於整體的歷史期間與價格變動的涵蓋期間，比較簡單而且經常被使用的方法是對數報酬率法：

首先，計算當天的對數報酬率：
ln(今天的收盤價／昨天的收盤價)
然後將所得到的對數報酬輸入Excel檔，計算所要的歷史期間的波動率

使用Excel輸入：
＝STDEVA(A：B)*252^0.5
A=第1天的對數報酬
B=第20天的對數報酬

將第1天到第20天的對數報酬輸入公式，就可以得到年化的20天歷史波動率。

投資人可以選擇適合自己的歷史期間來計算波動率，一般使用20天，是因為每個月的台指合約大約有22個交易日。

歷史波動率除了被利用來輸入選擇權的評價模型以計算選擇權的風險值與權利金的理論價值之外，也可以配合買權隱含波動率與賣權隱含波動率來研判台股的走勢。